为什么要投资？

自从货币与黄金脱钩以后，整体的发展趋势总是超发的。政治家还经常会以各种借口来增发货币，比如“量化宽松”这个听起来不知所云的名词，本质就是货币超发。你辛苦工作后换来的货币随着时间流逝，其内在价值在逐渐变少。怎么能尽量减少由于一些不确定性造成的经济损失呢？一般人除了投资似乎没有别的办法。

巴菲特的估值核心：护城河 + 安全边际

基本概念有两个，

• 护城河：企业有足够强的竞争优势甚至是垄断，并且企业在不断加大这种优势，同时企业本身的业务是具有长久的生命力的
• 安全边际：只有企业的股价与其内在价值相比足够便宜（如5折）的情况下的购买才是相对安全的

护城河用一句话来概括：

护城河实际上比起安全边际更加重要（除非现在的价格已经严重背离其内在价值），因为一家伟大的公司即使现在落魄，将来还是很有希望回归的。

ETF的优势和劣势

ETF的优势在于其天然具备良好的“护城河”，因为你永远不用担心一个ETF会破产，或者ETF对应的企业不是行业里优秀的（因为通常ETF都会有一定的优胜劣汰机制）。其劣势是由于ETF足够“宽”，所以也意味着你获得的收益不如某些个股表现突出。但对于一般投资者来说，要准确找出这些个股的难度太大了，而历史上真正长期（10年以上）做到这一点的专业投资人凤毛麟角，所以投资ETF的实际收益要远远好于投资个股。另一方面，ETF的价格相对个股比较稳定，从而也更难买到足够便宜的，除非市场出现重大的波动。

永远不要动用生活费

只有在不动用生活费的前提下才能使自己的损失更少。股指的短期波动是难以预料的，如果短期的下跌并不影响你的生活，那么为什么要着急把股票卖掉呢？而如果并不影响你的生活，你又为什么那么在意股指在短期内的波动呢？如果你坚信你所购买股票的公司是经过你认真分析的（前面提到的护城河），不会在短期内倒闭（如果是ETF那根本不会发生），那么请把你的钱留在股市里，因为“健全”的股市迟早有一天会回到这样的高度。你担心股市永远不会回到这样的高度？如果是那样的话，必然已经有一些更加令人担心的事情出现了（比如战争），那这些钱是在股市还是银行真的有区别吗？